2014年1-4月份，國家發(fā)改委共調整成品油價格5次，其中下調3次，上調2次，汽柴油共下調30元/噸。而國內地煉成品油價格呈持續(xù)下滑局面，尤其是柴油價格，以山東地煉為例，與1月初相比，柴油價格下調650元/噸，汽油價格下調 100元/噸。

    1月初，由于春節(jié)臨近，工礦、物流公司及戶外工程大規(guī)模停工，柴油需求減少，廠家?guī)齑嫔仙?，柴油價格大幅走低，而春節(jié)前汽油需求轉好，汽油價格小幅上行；2月份正值春節(jié)期間，前期停工企業(yè)尚未恢復，柴油需求依據(jù)清淡，價格繼續(xù)下調，臨近月底，受國家發(fā)改委上調價格刺激下，柴油行情略有上升；3月份整體汽柴油行情一般，煉廠為緩解庫存及煉油成本壓力，全廠檢修或部分裝置檢修較多，但受一季度國內經濟形勢較為疲軟，物流、煤炭、房地產利好不足等多方面影響，柴油終端需求不振，受柴油供應量減少支撐，市場波動范圍較窄。進入4月份，受地煉低開工率、低庫存、及及柴油市場回暖帶動下，柴油價格小幅上行，而汽油需求持穩(wěn)，行情波動范圍較小。

    進入二季度，國內成品油需求相對好轉，而四、五月份為山東地煉傳統(tǒng)檢修期，由于今年成品油行情疲軟時間較長、利潤虧損幅度較大，此次檢修期較長。山東地煉一次開工率已降至低值32.1%，受供應減少支撐價格；而且隨著“五一”小長假即將來臨，外出旅行人數(shù)明顯增多，汽油需求將得提升，成品油價格小幅上行。

    1-4月份國際原油WTI、布倫特走勢各異，WTI整體呈現(xiàn)上漲局面，2月中旬突破100美元/桶，最高漲至104.37美元/桶，整體波動區(qū)間91-105美元/桶；而布倫特振幅較窄，最高漲至111.2美元/桶，整體波動區(qū)間105-111美元/桶，與WTI兩者間溢價差縮至4美元/桶。

    一季度國際原油WTI振蕩上行主要受北美長期遭受低溫天氣，提振取暖油需求；美國Keystone XL海灣管道運行，美國庫欣原油庫存持續(xù)緩解；美俄圍繞烏克蘭問題糾結不下，地緣憂慮對油價形成有力支撐；利比亞、尼日利亞石油供應中斷引發(fā)擔憂及美國經濟數(shù)據(jù)回暖等種種利好因素支撐。期間也受中國公布經濟數(shù)據(jù)顯示中國經濟增長放緩、美國意外宣布戰(zhàn)備石油儲備等因素影響，油價有走跌過程。預計后市國際原油WTI仍有走高空間，布倫特將呈現(xiàn)跌后反彈局面。影響主要因素：1、烏克蘭局勢緊張依舊，歐美有對俄羅斯石油實施制裁可能；2、中國制造業(yè)萎縮得到遏制，隨著外圍需求改善，中國經濟有望好轉；3、利比亞地緣風險仍存在，對國際油價仍構成支撐；4、5月份將進入汽油需求旺季，美國煉廠將以消化庫存為主，庫存壓力將逐步減輕；5、美國原油庫存高位，打壓原油市場。

    受柴油行情低迷和國內煉廠加工利潤欠佳影響，山東地煉開工負荷不斷下降，由年初39.26%下降到目前32.36%。進入5月份，恒源石化、匯豐石化、東辰石化等廠家開工期或推延至4月底或者5月初，5月份山東地煉常減奢裝置開工率將明顯提升。主營煉廠開工率也在下滑，年初76.88%，目前70.86%，下降6%。主要由于國內成品油市場需求相對較淡，柴油庫存壓力較大使煉廠降低了原油加工量。

    從4月下旬開始，山東地煉汽柴油庫存繼續(xù)下降，其中汽油庫存降至27.65%，環(huán)比下跌2.15%，柴油庫存降至27.97%，環(huán)比下跌0.98%。由于地煉裝置開工率較低，中下游開始積極補庫，煉廠銷量較好，受五一小長假拉動影響，汽油需求回暖，庫存下滑速度好于柴油。